우리는 실행이 의사 결정을 향상시키기 위해 기존 DCF 현금 흐름 분석에 통합될 수 있는 유용한 전략적 모델을 제공한다는 것을 발견했습니다. 예를 들어, 특정 제품이나 인수에서 파생된 현금 흐름에 절대적으로 초점을 맞추는 대신 기존 역량과 리소스와 관련하여 의사 결정을 고려하면 가치를 극대화하는 더 많은 투자로 이어질 수 있습니다(실패 위험을 피하는 데 불균형하게 초점을 맞추는 것이 아니라—위의 BMY String of Pearls 전략 참조). 이 경우 절대 및 상대 R&D 비용 수준이 더 높은 생물제약 회사는 동종 경쟁사에 비해 매출, 순이익, 평가 및 주가수익률(PE) 배수 측면에서 더 높은 성과를 보였습니다.

또한, R&D 포트폴리오에 대한 보다 공격적인 투자는 경쟁 우위를 강화하는 것으로 보입니다. 우리는 전반적인 평가에서 파이프라인 평가가 높은 바이오제약 회사가 시간이 지남에 따라 더 높은 성과를 경험했음을 발견했는데, 이는 투자자들이 다른 회사의 파이프라인 가치 간의 차이 가치를 분별하고 귀속시킬 수 있었고, 전반적인 시장 평가가 더 큰 회사는 투자하고 지배적인 위치를 더욱 확장할 수 있는 "수단"이 더 많았다는 것을 의미합니다. 전반적으로 이러한 결과는 매우 불확실한 바이오제약 산업 환경에 맞는 방식으로 구상되고 실행된다면, 바이오제약 파이프라인 평가에 효과 모델과 사고방식의 요소를 적용하면 실무와 연구 모두에 유익한 길을 제공할 수 있음을 시사합니다. 따라서 기술 플랫폼을 가속화하고, 제품 파이프라인을 구축하고, 충족되지 않은 의료적 요구를 해결하기 위한 상용 제품을 개발하고, 상당한 이진 위험을 관리하는 책임을 맡은 바이오기술 산업 관리자에게 유용한 프레임워크가 될 수 있습니다.


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